开元体育证券之星食物饮料行业周报：2023年9月25日-9月28日，沪深300指数下跌1.32%，申万食物饮料指数下跌1.42%。剔除北交所个股后，本周涨幅最大的5只个股为绝味食物、莲花矫健、千禾味业、甘源食物、嘉必优。

　　1)调味品：瞻望中秋国庆，餐饮端需求希望连接革新。23H1 百胜等餐饮连锁逆势扩店，收入利润均浮现亮眼，景心胸较强，看好该供应链下的闭联标的。C 端生意方面，看好具备大单品生长逻辑、盈余才智慢慢革新的仲景食物，提倡闭怀具备执掌层理顺后加快成长的中炬高新。

　　2)乳成品：本周燕塘乳业宣告策略计划，估计至 2030 年食品，实行生意收入50 亿元，公司估计进入做大做优阶段。瞻望中秋国庆，消费需求仍正在收复中。今朝伊利通过优化用度操纵效劳，晋升盈余才智，蒙牛受益于过去 3 年对常温白大单品的连接培养，构造升级更为流畅。乳成品双寡头进入盈余才智晋升兑现阶段，看好下半年需求革新，提倡支配低估值优质标的。

　　3)啤酒：啤酒板块本钱端变更将成为下半年利润紧要弹性点，当下啤酒行业长久向好，估值合理值得核心闭怀。保举青岛啤酒、华润啤酒，提倡闭重视庆啤酒。

　　4)息闲食物：行业渠道盈利与新品盈利并行，改日本钱下行将鞭策盈余明显革新。保举洽洽食物、盐津铺子。

　　本周白酒板块全部有所回调，贵州茅台(+3.76%)、现代缘(+0.79%)、泸州老窖(+0.18%)领涨板块。中秋备货进入收官阶段，从反应来看，白酒全部相对安稳，酒企端重视价盘安谧与库存矫健，渠道用度与战略接济相对往年没有明明变更，C 端勾当以扫码红包为代表，重视鞭策本质开瓶。终端门店回款越发认真，相应渠道端压力有所晋升，对资金执掌、库存执掌效劳哀求加添。今朝浮现徽酒＞苏酒＞高端酒+汾酒＞次高端酒，咱们看好以徽酒为代表的地产酒或将接连受益代价带上风，正在国庆宴席旺季等维持下有更好的浮现。标的挑选上如故提倡研究24 年估值切换，首选确定性较强的古井、老窖、茅台、五粮液，同时闭怀次高端及地产酒弹性标的。

　　白酒动销环比提速，中秋国庆全部安稳。渠道调研显示，本年中秋国庆打款与发货有序胀动，下游动销因中秋节延后需求有延迟，但9月动销环比回暖，全部依旧安谧，渐进式苏醒趋向褂讪。从场景上看食品，宴席景心胸较高，商务团购仍待修复。分品牌看，高端酒浮现安稳；现代缘、古井贡酒、迎驾贡酒等苏皖区域酒龙头受益于省内经济成长与消费升级浮现亮眼；山西汾酒前期控货挺价结果明明，省内双倍积分战略帮力库存消化，今朝库存水准良性，回款进度较优；酒鬼等个人天下化次高端踊跃胀动转变，加大消费者培养，短期回款相对承压。咱们以为目前白酒板块的估值处于阶段内较低水准，且行业具备穿越周期的才智，提倡存身长久策略结构，保举闭怀三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，保举贵州茅台、泸州老窖；二是受益于商务需求回暖的次高端白酒，保举山西汾酒；三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企，保举古井贡酒、现代缘。

　　餐饮供应链保护高景气。跟着需求弱苏醒，本钱连接回落，估计板块盈余才智将进入环比优化阶段，提倡择优结构收复较疾的子版块。(1)速冻食物、预造菜、冷冻烘焙：行业空间盛大，长久逻辑明显，陪伴下游餐饮行业景心胸连续革新，拥有范围上风的龙头企业希望火速抢占市集份额，通过产物构造优化和慎密化用度执掌革新盈余才智。(2)啤酒：终止澳麦“双反”，希望加添进口大麦供应，革新啤酒本钱端。高端化趋向连接，叠加上年低基数、现饮场景苏醒和高温天气，希望实行量价齐升。咱们以为需求苏醒和本钱回落将连接成为多人品下半年主线，保举安井食物、千味央厨、燕京啤酒、重庆啤酒。

　　9月27日，《闭于为四川修复全国级优质白酒物业集群供给执法效劳和保险的奉行主见》正式宣告。据悉，《主见》提炼了宜宾、泸州、遂宁等地名优白酒学问产权庇护经历，提出省法院设立“执法护航四川白酒物业高质料成长”特意任务幼组，鞭策正在全省界限内高规格组修特意任务幼组掌管构造、协作还击涉白酒物业违法坐法任务。

　　《上海市爱国卫生与矫健煽动条例》26日经上海市十六届人大常委会第六次集会表决通过。条例倡议文雅矫健生存式样，策动全社会插足矫健饮食作为，施行闭联矫健提示标识。依照条例，上海策动食物坐褥者坐褥低盐、低脂、低糖食物，并正在包装上做明显标识；策动食物筹办者开设低盐、低脂、低糖食物专柜；策动餐饮效劳供给者开辟和供给低盐、低脂、低糖等矫健食物，并对食物的热量和紧要养分因素等举行标识。同时，上海策动含糖饮料、酒精饮料的发售者正在相闭商品的发售区域典范修设矫健提示标识。含糖饮料、酒精饮料的界限以及矫健提示标识的修造样式和修设典范由上海市卫生矫健部分协议，并向社会揭晓。条例将于2023年11月1日起实践。

　　近期，少许地方“预造菜进校园”话题受到社会普遍闭怀。今天，记者就“预造菜进校园”采访培养部相闭司局掌管人。这位掌管人指出，党和当局高度偏重学校食物安定，特别眷注学生矫健生长，宏壮家长久待孩子正在学校吃得既绿色安定又养分矫健。经商讨，鉴于今朝预造菜还没有同一的圭表系统、认证系统、追溯系统等有用拘押机造，对“预造菜进校园”应持特别幼心立场，不宜施行进校园。

　　白酒行业的深度调节，不只对酒企提出离间，也对渠道商提出了新哀求，白酒渠道商迎来新一轮洗牌食品。改日，正在存量市集逐鹿情况下，白酒大商(区域总代)能否收拢成长新机缘开元体育、做大做强，成为统统行业热议的话题。正在一线发售职员看来，白酒行业对经销商的哀求越来越高，不只对资金气力有哀求，对营销思绪、军队执掌食品、终端掌控和效劳也提出了很高的哀求。

　　本年今后，白酒企业跨界联名行为屡次，贵州茅台与瑞幸咖啡、德芙的合营更是激励市集热议。本就不缺流量和销量的茅台为何要连续地跨界联名？业界广大以为，这显示了茅台向年青消费群体接近的希图。实情上，白酒的年青化可谓是须生常叙，市集上也浮现了白酒年青化是伪命题的说法。那么，白酒年青化是不是伪命题？酒企又是若何结构白酒年青化的？酒企高管们广大以为，白酒年青化必然要做，企业正花心机去商讨并推出闭联产物。而正在营销专家们看来，年青化是白酒行业必需面临的题目，不过不是须要成为一个企业筹办层、高管层高度闭怀的题目，值得商榷。

　　中秋佳节邻近，月饼等节令食物备受闭怀。因为本年中秋国庆假期归并，叠加消费市集回暖，月饼发售迎来旺季，被视为月饼市集的大年。日前，记者实地走访了北京的物美、沃尔玛、永辉等多家超市察觉，月饼等节日商品被摆放正在商超显眼场所，货架上罗列着琳琅满方针月饼开元体育，吸引着不少消费者前来选购。记者还防卫到，本年的月饼礼盒进一步“瘦身”，包装“化繁为简”已成新风气。值得一提的是，本年月饼市集上跨界“酣战”者连续浮现，个中不乏光泽乳业、泸州老窖、宏辉果蔬以及黑芝麻等A股公司。面临激烈逐鹿，守旧老字号食物餐饮企业也行为屡次，踊跃求新求变，拥抱直播新业态。

　　发售范围推广，包材代价消重，千禾味业(603027.SH)估计前三季度归母净利润同比大幅延长。通告显示，公司估计本年前三季度实行归母净利润3.47亿元至3.84亿元，同比延长85%至105%；实行扣非后归母净利润3.46亿元至3.83亿元，同比延长90%-110%。对待事迹预增原由，通告称：一是，公司开垦市集优化营销渠道，市集逐鹿力晋升，发售范围推广；二是包装资料采购代价同比低重，产物运杂费率消重，毛利率晋升。

　　佐餐卤味第一股”紫燕食物上市一周年，光阴每季度营收均实行同比上涨；截至本年上半年，品牌天下门店总数达6137家，增速可观。上市今后，紫燕食物踊跃实践立异升级，通过自研技能、鼎新坐褥线等式样，连接优化工场板滞化、主动化水准，进而帮推新渠道、新形式、新产物的落实和施行。僵持“佐餐”定位以及数字化、智能化供应链的搭修，也必然水平提振了紫燕食物的连接盈余才智和长久价钱，从而实行可连接成长。

　　(3)鲜啤的“生意经”：酿造修立商下场卖酒 笑惠国际“搏斗”C端消费市集

　　笑惠国际(603076.SH)是国内最大的啤酒酿造修立商。2019年公司开启“二次创业”，“杀入”精酿啤酒赛道，创立 “鲜啤30公里”品牌，并正在天下睁开精酿啤酒坐褥基地和幼酒馆的结构。笑惠国际CEO、“鲜啤30公里”创始人黄粤宁今天授与财联社记者专访，对公司精酿啤酒生意板块的成长情景与改日计划作出详解。开元体育食物饮料食品周报：中秋国庆双节将至白酒行业迎来新一轮增进？